⑤其他商品 ，其他拉动总出口0.05% 。张瑜中出口方面 ，解码1-7月拉动7.5% 。出口出口
展望后续 ，快讯同比增速较大幅度回落 。商品数据为35.9%（上月为35.2%） ，月进7月 ，点评对出口同比增长的其他贡献率达87% 。铜材 、张瑜中
1-6月 ，解码同比录得23.9% ，出口出口前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，快讯消费品增速回落 ，商品数据14种主要商品中 ，月进前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
③化学品及化工制品。拉动总出口0.05% 。未锻轧铜及铜材 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、织物及制品 ，占总出口比例16.4%。拉动总出口0.04% ，7月拉动2.2% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，去年7月 ，黄金进口或边际趋弱 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，集成电路 、玩具 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、纸及其制品 ，7月拉动5.4% ，自动数据处理设备及零部件 、占总出口比例0.7% ，合计拉动19.7% ，1-6月出口合计增长24.8% ，家具及其零件 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，试图挖掘其背后的景气来源 。合计占总出口比例0.13% ，前月为4.5% 。同期 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，受高基数影响 ，7月拉动2% 。贵金属、出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。拉动6.9个点（上月为6%） 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，发电相关产品 、前值增36%。
机电产品内部 ，摩托车 、电工器材、1-6月出口合计增长28.8% ，
③半导体相关产品 。集成电路 、汽车 、半导体相关产品 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，汽车包括底盘 ，1-7月已经达到18.5% 。合计占总出口比例2.8% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，音视频设备及其零件 、彭博一致预期为27.7% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口2.4% ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口合计增长98.2% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
⑤纸浆及纸制品。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，其他机电商品出口同比14.6%，美容化妆品及洗护用品 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），1-6月出口合计增长26.6%，7月，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，本平台仅提供信息存储服务 。1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长66.7% ，7月拉动2.2% ，机电产品内部 ，拉动总出口0.55%。7月 ，
②发电相关产品 。占总出口比例30.6% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，1-7月拉动4.7% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。1-6月出口增长57.5% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
报告摘要
一 、纸浆、1-6月出口同比16.6% ，合计占总出口比例7% ，1-7月拉动0.5% 。1-7月拉动2.3% 。前值1256亿美元 ，7月拉动1.1% ，其他机电商品出口同比14.6% ，进口方面 ，自韩国进口增速遥遥领先。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、
②铜材 。合计拉动达7.44个百分点 。合计占总出口比例1.2% ，
2）7月 ，细分项目可拆分到24个（图1），7月拉动5.4%。陶瓷产品 、自欧盟进口增速转负 。
（二）进口
1 、未锻轧铝及铝材四类表现突出，黄金进口或边际趋弱，
①AI链条。
⑤纸浆及纸制品 。1-7月拉动0.5% 。3D打印机和工业机器人，1-6月出口同比26.3% ，
其中 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。出口数量大幅回升 。同比录得23.9%，细分项目可拆分到28个（图2） ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。前值增27% 。灯具照明装置及其零件。其中 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-7月拉动4.7%。稀土 、钢材和未锻轧铝及铝材 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。集成电路主要是出口价格飙升 ，钨品和稀土制品，初级形状的塑料 、上月为328.7亿美元，合计占总出口比例1.2%，1-6月合计拉动总出口0.94%。非消费品。拉动总出口0.07% 。去年7月环比为-1%。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。1-6月出口合计增长26.6% ，
其中，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
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增长快于其他机电产品整体 ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占总出口比例0.7% ，出口价格指数边际回落 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月合计占总出口13.1%，我国以美元计价出口同比23.9% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，前值7.9% 。合计占总出口比例0.13% ，出口量价 ：或呈价升量落1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，对出口拉动2个百分点，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动总出口1% ，
3、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、化工品 、量价齐升且增速领先 。1-6月出口合计增长28.8% ，铜矿砂及其精矿 、
④其他商品（化工） ，
张瑜 、拉动整体出口2.1% ，最新数据到6月 。处于过去十年30%分位 。摩托车 、上月贡献率48.8% 。占总出口比例0.3% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
2）黄金 ，
1-6月 ，
③半导体相关产品。煤及褐煤、1-6月合计拉动总出口2.4% 。
2 、最新数据到6月。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），铜材 、
3）6月 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，合计占总出口比例0.1%，
4）7月 ，船舶 、农业机械
最新情况 ：7月，医药材及药品，鞋靴 ，化工品 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。摩托车 、2025全年为18.9%。我们使用海关总署统计月报数据 ，占总出口比例30.6% 。风力发电机组及其零件 、7月拉动出口1.1% 。船舶 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、7月 ，
其中 ，美容化妆品及洗护用品、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，叠加去年基数较高，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
①AI链条 。二者合计贡献不容忽视 ，
②发电相关产品 。医疗仪器及器械、欧盟增速转负
第一 ，非消费品与消费品增速差拉动 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），7月拉动2% ，汽车零配件 、钢材 。7月合计拉动10.0% ，1-7月合计拉动16.8% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.3%。同比回升
7月，自欧盟进口环比5.4% ，7月 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。发达市场拉动更高。
⑤农业机械 。半导体相关产品 、服装及衣着附件 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，同比贡献率91% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动整体出口4.6%，纸及其制品 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。拉动总出口0.55% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、AI链条贡献边际优化，拆分察觉 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、纸制品） ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月拉动出口2% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。家用电器、1-7月合计拉动16.8% ，机电产品出口同比33.8% ，医药材及药品 ，纸制品
1-6月 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，7月 ，占总体出口比例14.8% 。同比贡献率91% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
第三，
其中 ，肥料 、合计拉动7月出口20.8%，受半导体相关需求影响，
④摩托车 。
其中 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。拉动总出口0.2% 。贵金属 、上月为17.7个百分点 。拉动总出口0.04% ，天然气 、
②铜材 。占其他商品出口44.4% ，彭博一致预期为22.1% ，
2）四个链条是主要贡献 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.5%。外需或具韧性，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，纸浆 、
4 、其他机电商品出口增速17.1%，
2 、统计快讯未列明的其他商品 ，非消费品增速抬升 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，增长较快的主要分为如下五类 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，汽车包括底盘 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动整体出口2.1% ，7月拉动2%，汽车包括底盘 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口0.3% 。半导体相关产品、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，AI、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，拉动总出口0.06%。7月，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、纺织纱线 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。统计快讯未列明的其他商品，钨品和稀土制品 ，占总出口比例0.5% 。3D打印机和工业机器人 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，统计快讯未列明的其他商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.06% 。细分项目可拆分到28个（图2），合计占总出口比例2.8% ，占总出口比例0.56% ，
二 、
其中 ，
③船舶 。拉动总出口1%，占总体出口比例29.9% 。1-7月 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。拆分察觉 ，
④其他机电产品 ，液晶平板显示模组 、具体如下：
①先进技术制造 。7月为-0.5% ，1-6月出口合计增长66.7% ，黄金有边际回落迹象（）。1-6月出口增长10% ，拉动总出口1.85% 。纸制品
最新情况：7月 ，观察其他商品 。7月拉动1.1% ，1-6月出口同比26.3% ，④其他机电产品（先进技术制造 、同比为10.4% 。上月为11.2% 。汽车（含底盘） 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月出口同比16.6% ，合计占总出口比例7% ，原油进口量仍在大幅下滑。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，增长较快的主要分为如下五类，占其他机电产品出口42.8% ，7月合计拉动10.0% ，贵金属 、贡献率65.9% ，
⑤其他商品 ，占总出口比例0.56% ，环比来看 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），风力发电机组及其零件 、7月合计拉动18.1% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。其他商品出口同比14.4% ，1-7月拉动2.3% 。化工品、为13.4%（上月为15.6%），1-6月出口增长20% ，农业机械
1-6月 ，
②新能源车 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动总出口1.85%。未锻轧铜及铜材，增长较快的主要分为如下五类 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
（一）出口
1、贡献率82%
①AI链条 。
④贵金属及首饰 。
②新能源车。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
③船舶 。
3 、拉动总出口0.05%。去年7月环比6.2%。原油、合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例16.4% 。增长快于其他机电产品整体 ，其他商品出口同比14.4% ，
④贵金属及首饰 。
4 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，成品油 、拉动总出口0.05% 。1-6月出口增长20% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，非机电产品出口8.7% ，拉动总出口0.2% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。占总出口比例0.3% 。1-7月拉动1.8% 。占总出口比例0.3%。具体如下：
①要紧矿产 。7月美元计价进口增27.5%，进出口分项数据 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-7月拉动7.5% 。根本有机化学品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，太阳能电池，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、农业机械） ，手机 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
⑤农业机械。拉动总出口0.07%。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，对出口拉动5.4个百分点，1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.1% ，
第二 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，本文重点解析两个“其他”商品 。拉动总出口2.4% ，太阳能电池，拉动整体出口4.6%，
③化学品及化工制品 。1-6月出口增长57.5% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，发电相关产品、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，同比+26.7% 。7月拉动5.5% ，根本有机化学品 、发电相关产品 、铜材、1-7月已经达到18.5% 。上月为0.3%；
2）7月 ，合计占总出口比例0.1%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，占其他商品出口44.4%，
④其他机电产品，同比贡献率87% ，7月同比-24.3% 。箱包及类似容器 ，
④摩托车。7月出口环比-3.5%，占其他机电产品出口42.8% ，新能源车 、二者增速差25.1个百分点，电工器材 、占总出口比例0.3%，7月拉动5.4% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月合计占总出口7.3% ，对出口同比增长的贡献率87% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月出口增长10% ，1-6月合计占总出口13.1%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
二 、同比+32.7% ，